"Ratingagenturen nur Teil des Spiels"
Herr Bofinger, offenbar haben Ratingagenturen mehr Macht als ganze Staatengemeinschaften. Wie ist das möglich?
Die Macht der Ratingagenturen ergibt sich daraus, dass Banken, Versicherungen und Pensionsfonds nur Papiere mit bestimmten Mindest-Qualitätsmerkmalen halten dürfen. Die entsprechende Qualitätsprüfung erledigen die privaten Ratingagenturen, von denen es weltweit nur drei gibt. Ihre Macht resultiert also vor allem aus dem fehlenden Wettbewerb.
Können sie für ihre Entscheidungen haftbar gemacht werden?
Nein, die Ratingagenturen berufen sich darauf, dass sie wie Journalisten nur "Meinungen" abgeben, die durch das Recht der freien Meinungsäußerung geschützt sind, und dass sie deshalb für falsche Ratings nicht haften müssen.
Warum nehmen Staaten die Meinung der Ratingagenturen praktisch wie ein Gottesurteil hin?
Das Grundproblem ist, dass heute das Wohl und Wehe der Währungsunion von den Finanzmärkten abhängt. Die Märkte entscheiden, ob sie einem einzelnen Euro-Land weiter Geld geben oder nicht. Denn anders als die USA oder Großbritannien hat dieses Land keine Möglichkeit sich über eine eigene Notenbank zu finanzieren.
Und was folgt daraus?
Würden Sie sagen, dass die Ratingagenturen für die Zuspitzung der Griechenland-Krise verantwortlich sind?
Sie verschärfen den Teufelskreis. Das Hauptproblem ist die mangelnde Bereitschaft der Politik zu grundlegenden Lösungen.
Was schlagen Sie vor?
Könnte man auf die Ratingagenturen komplett verzichten?
Prinzipiell ja. Nötig wären dann ein umfassendes eigenständiges Rating der Banken und Versicherungen und eine akribische Überprüfung dieser Ergebnisse durch die staatliche Finanzaufsicht.
Und wie ließe sich die Kreditwürdigkeit von Staaten begutachten?
Maßstab könnte die Schuldenstandsquote eines Landes sein. Je höher sie ist, desto unsicherer die finanzielle Situation des Landes.
Politiker fordern europäische Ratingagenturen in Konkurrenz zu den US-Bonitätsprüfern. Was halten Sie davon?
Das ist eine nahe liegende Lösung, wobei es sich um wirklich unabhängige Einrichtungen handeln müsste. Eine staatliche Rating-Agentur zu Beurteilung anderer Staaten würde das Problem nicht lösen. Mit der Schaffung europäischer Rating-Agenturen würde mehr Wettbewerb einziehen. Um die Pleitegefahr von Staaten beurteilen zu können, sind viel umfangreichere Kenntnisse erforderlich als für die Begutachtung einzelner Unternehmen. Die Branche würde sicher sorgfältiger arbeiten, wenn mehr Bonitätsprüfer ihre Dienste anböten.
Ratingagentur stuft Portugal herunter
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